石油与石化行业:11月原油成品油进出口数据分析
海关总署公布了2012年11月原油、成品油进出口数据
11月,我国原油进口量达到2337万吨,进口量同比增加3.00%,环比减少1.31%;原油进口均价达到109.72美元/桶,同比上涨3.65%,环比下降1.18%;进口原油均价环比小幅回落。
在成品油出口方面,今年11月我国成品油出口量达到215万吨,同比增加0.47%,环比增加17.49%;成品油出口均价达到904.90美元/吨,同比上涨9.07%,环比上涨3.38%。
主要结论:
原油进口量环比保持稳定。11月我国原油进口量达到2337万吨,环比减少1.31%,与上月基本持平,我国原油需求处于正常水平。
成品油价格下调加大炼厂压力。11月16日起国内成品油价格下调。由于10月我国原油进口单价较高,未来一两个月内炼厂盈利将受到不利影响。
国际油价小幅回落。10、11两个月,国际原油均价连续出现小幅回落。受此影响,11月我国原油进口均价达到109.72美元/桶,环比下降1.18%。如果国际原油价格能够保持小幅下降的趋势,则有助于缓解国内炼厂的成本压力。
化工业务盈利能力持续改善。11月除丁二烯、乙烯价差环比下降以外,其余产品价差环比继续回升,连续三个月保持回升趋势。但由于四季度是化工淡季,因而盈利能力虽改善,但利润贡献并不会太大。
维持对石化行业"增持"的投资评级。